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美股四次著名暴跌,每个轮回都定规律在里面,
发布日期:2018-02-09    浏览次数

1929 年黑色星期二:股市泡沫、经济周期反转、货币紧缩、去杠杆

牛市开启:一战后,美国为摆脱经济萧条,大幅削减个人所得税并实行宽松的货币政策,基础设施建设和城市化得到了长足发展,大规模工业化生产也刺激了消费,经济的繁荣带动了股市的发展,道琼斯指数从 1921 年的 60 多点,涨到 1929 年的 370 多点。

泡沫产生:美国股市因为缺少监管,内幕交易和联合做庄等现象盛行,同时大量劣质公司进入股市,同时杠杆交易和信用交易盛行,杠杆比有的达到 10 倍。

风险来临:从 1928 年开始,实体经济开始下滑,钢铁产量、汽车销量、零售销量等纷纷下滑,消费者债台高企,美联储也曾在 1929 年 3 月警示股市过度投机的风险。美联储还卖出政府债券,收缩信贷和流动性,要求会员银行减少对进入股市资金的信贷支持。并提高交易的保证金比例。但市场并不领情。

开始暴跌:1929 年 10 月下旬,道琼斯指数开始暴跌,因为去杠杆、市场恐慌、股市泡沫等因素,道琼斯到 1932 年已经跌到 42 点。

1987 年黑色星期一:经济周期向上、股价偏高、提高利率、汇率贬值、杠杆和程序化交易

牛市开启:上世纪 80 年代初,美国处在新旧经济转换期,在美国政府的 " 新经济政策 " 刺激下,财政支出扩大,税收降低,大力吸引外资流入,加之股票投资免税,全球资本进入美国股票市场,美国股票市场走牛。截止 1987 年 9 月底,标普 500 指数相较 1982 年的最低点已经上涨 215%。

泡沫产生:布雷顿森林体系瓦解,美元的预期贬值,为维持汇率稳定,继广场协议后,1987 年 2 月,G7 国家达成 " 卢浮宫协议 ",日德等国相继降低利率,美国则提高利率,以抑制美元继续走低。但随着日德等国国内通胀上升,这一协议难以维系。

随后,德国接连提高短期利率,美国宣布美元或主动贬值,加上上市公司并购税收优惠取消、海湾战争升级的传言等坏消息的冲击,暴跌越来越近。

暴跌到来:程序化交易和杠杆交易加剧了这次下跌,www.hg81.com,1987 年 10 月 19 日的 " 黑色星期一 " 终于到来,先于美股开盘的香港、欧洲等地股市接连暴跌,美股开盘后更是暴跌 20.5%。

2008 年次贷危机:经济周期顶峰、股价泡沫、加息周期、次贷泡沫破裂

标签 美股 泡沫 规律 股市 美国